North Dakota Insurance

Paysage est recouvert tombés avec les idoles des finances des États-Unis - avide Corporate Takeover les artistes et les banquiers d’investissement et les spendthrifts de l’épargne et de prêts des caisses. Maintenant, un nouveau candidat improbable naît d’un trimestre: les assureurs, avec ses 1,9 billions $ en actifs. Une fois que la plus grande prudence synonyme de politique financière, les assureurs, les experts en matière de gestion des risques, sont eux-mêmes en danger. Bien que la crise a été un immeuble pour une durée de dix ans, il a presque inaperçue jusqu’à ce que ces dernières années.

1988. Après une révolte des consommateurs sur la hausse des prix et des annotations, Californie Proposition 103 électeurs à lancer l’automobile et des biens assureurs pour les aider à faire reculer le taux de 20 pour cent. La réticence des spreads. Dans un délai d’un an de plus de 14000 comptes de la nation sont l’Etat législateur, pour un contrôle de l’industrie, pratiquement sans ordonnance fédérale.

1989. Un actuaire’s cauchemar: l’ouragan Hugo, le tremblement de terre de San Francisco et d’autres cas de force majeure, l’assureur coûte 7,6 milliards de $, la pire année pour les créances en cas de catastrophes naturelles aux Etats-Unis. Plus de 80 accidents de propriété et de l’assurance vie des entreprises insolvables.

1990. En juin, le voyageur Corporation, la société, inventé l’assurance automobile au cours de l’année 1897, il cesse d’annoncer la vente automobile et des propriétaires politique dans neuf pays. Pour plus importants assureurs, qui sont plus des consommateurs irlandais.

Entre-temps, un sous-comité du Congrès, après la publication de son rapport sur la hausse du nombre de faillites parmi les dommages et accidents, et tourne autour de vie et d’assurance maladie. Beaucoup d’entreprises dans ce secteur de l’industrie, qui contrôle 72 pour cent des fonds d’assurance, sont dans la plupart des domaines de la troublé les marchés financiers. Ces géants des investisseurs se sont engagés à $ 278,9 milliards sur l’immobilier et des hypothèques et des usines de $ 50,7 milliards de Junk-Bonds.

Le vendredi OCT. 5, cloches d’alarme a retenti dans tout le pays, dans les affaires d’assurance de capital, Hartford, Conn voyageurs a été rapporté 650 millions $ ajoutés aux réserves contre une éventuelle hypothèque et de pertes de biens immobiliers, et - encore plus sinistre - c’était la coupe des dividendes trimestriels d’une part, troisièmement, la première coupe dans les dividendes des sociétés d’histoire. Assekuranz analystes, certains d’entre eux étaient poussés recommande à la société en tant que réserve la possibilité d’achat étaient indignés. Moody’s Investor Service et Standard & Poor’s rétrogradé immédiatement au-dessus de $ 1 milliard de voyageurs “dettes.

Le lundi matin suivant, Columbus Day, voyageurs, un «Early Morning Meeting in Manhattan’s Waldorf-Astoria Hotel dans le souci de rallye 100 analystes et investisseurs institutionnels sur son côté. Edward H. Budd, 57 ans, président de la voyageurs et l’incarnation de l’anonymat jusqu’à présent les dirigeants qui sont traditionnellement les éléments d’assurance en cours, sûr de lui Strode mis en place sur le podium, dans la Salle de jade. À son revers, le vieillissement C.E.O. portait un pin rouge sous la forme d’un toit, Travelers’ Corporate symbole. L’ancienne secrétaire a reconnu que les voyageurs a été la préparation pour la première année de perte de bout en bout par le passé. (En fait, trois semaines plus tard, l’entreprise a annoncé 499,3 millions de $ de perte nette pour le troisième trimestre.) Mais Budd’s ton était optimiste. Le dividende a été réduit une étape conservatrice, il affirme que les voyageurs sont loin d’être le pire cas dans un maroden l’industrie, était le premier à reconnaître à l’actuel ralentissement économique et de l’argent pour la future croissance.

Si Budd ouvre la séance des questions, mais il a été assommé par l’hostilité du public. Général brosses à côté de ses places de prudence, les analystes demandé particularités Travelers’ portefeuille de placements.

Budd, avec Allan D. Schuster, le chef de l’voyageurs Realty Investment Company, exposée à contrecoeur, de sorte que beaucoup plus que 20 pour cent ou 3,5 milliards de dollars par la compagnie $ 17,2 milliards d’hypothèques portefeuille a été inférieure, et $ 275 millions en valeur des prêts ont été de 90 jours traînent la patte. Suivant enfoncée, Budd, sonnante et nerveux, a révélé que les investissements des pertes de sa société a eu des coûts de 2 $ par action en 1989 et une autre probable 2,60 $ par action jusqu’à la fin de 1990.

À 10:20 AM, Ed Budd a ébranlé la session interrompue. Dans les prochaines heures, les voyageurs “stock dropped $ 2, Regal installations, une baisse de près d’un tiers de leur valeur en deux jours de bourse. Les parts des autres sociétés d’assurance et tombèrent.

Gloria L. Vogel, un analyste de l’industrie Bear, Stearns & Company, à la fin de séance, le riz, déclare: “Le management a perdu sa crédibilité à Wall Street. Nous ne savons pas ce que coming next». John B. Neff, gestionnaire de portefeuille du Fonds, Windsor, estime que 5,3 millions de voyageurs part, se plaint: «Je n’ai jamais vu un tel niveau de préoccupation sur la qualité de leur patrimoine.

Dans une interview, une semaine après la réunion, Budd profession surprise sur la gravité de Wall Street la réponse. «Avant que nous avons décidé de couper et d’augmenter le dividende réserve”, dit-il, “nous sommes allés très minutieuse par un processus d’évaluation de toutes nos options.” Grâce à ses établissements immobilier capturés dans un marché faible, la comptabilité des mesures semblait la seule solution. «Nos options externes”, dit-il, «sont très limitées.

AVEC SON MASSIVE HOLDINGS l’entreprise et les chefs de gouvernement des valeurs mobilières et l’immobilier, l’assurance de l’économie a été un fondement traditionnel de l’économie. Pour les investisseurs, les stocks des entreprises ont un système sécurisé et solide voie à la participation aux meilleurs américain du commerce.

“Il n’est pas tout ce qui se passe dans ce pays - des mutations économiques, évolution sociale, vous nommez-il -, qui n’est pas par ces portes», dit Ed Budd. “On ne peut pas allumer votre voiture sans assurance. Ils ne peuvent pas être une hypothèque sans assurance. Vous ne pouvez pas créer de nouvelles entreprises, sans lui.”

L’assurance de l’industrie, l’une des moins glamour des services de base, vend la paix de l’esprit. Ses slogans publicitaires sont en couched Statement Under Général places - Allstate «Vous êtes en de bonnes mains», l’Etat ferme “comme un bon voisin” voyageurs “Vous êtes mieux sous le même toit» - mais signifier qu’un contrat de société. La compagnie d’assurance serait une protection pour ceux qui ont besoin de lui et prêt à payer un prix abordable. Mais le contrat a commencé à déchiffrer pendant le 1980’s, si l’assureur a refusé une augmentation des prix et se couvrent de nombreux aspirants-clients.